A tan�cs h�tf�i k�zlem�ny�ben r�mutat, hogy az id�n a fogyaszt�i infl�ci� 3-4 sz�zal�k k�z�tt mozgott, m�g az alapvet� infl�ci�s folyamatot �s a hosszabb t�v� kil�t�sokat �ltal�ban jobban t�kr�z� maginfl�ci� az elm�lt h�napokban 2 sz�zal�k alatti szinten stabiliz�l�dott. A fogyaszt�i �rak maginfl�ci�t meghalad� emelked�se m�g�tt els�sorban az olaj �s a nyers�lelmiszer term�kek �rn�veked�se �llt.

A forintot hidegen hagyta

A piaci v�rakoz�soknak megfelel� 25 b�zispontos alapkamat cs�kkent�s nem okozott v�ltoz�st a forint �rfolyam�ban a bankk�zi devizapiacon. A kamatcs�kkent�s bejelent�se el�tt a forintot 245,70/75-�n jegyezt�k az eur� ellen�ben, �s az �rfolyam a d�nt�s ut�n sem v�ltozott. A forint 12,98 sz�zal�kon �llt az ingadoz�si s�v er�s oldal�n.

A tan�cs szerint az idei �v alacsony maginfl�ci�s mutat�it r�szben olyan egyszeri t�nyez�k is magyar�zz�k, mint az EU-csatlakoz�s miatt �lesed� importverseny �s a kiskereskedelemben megfigyelhet� �talakul�si folyamat. Ezek a hat�sok nem okoznak tart�san alacsonyabb infl�ci�t, ugyanakkor a j�v� �vre val�sz�n�s�thet� keresletn�veked�s, valamint a minim�lb�r-emel�s n�velni fogja az infl�ci�s nyom�st a gazdas�gban.

A hosszabb t�v� makrogazdas�gi kil�t�sokat tov�bbra is bizonytalans�g �vezi a Monet�ris Tan�cs szerint. B�r a foly� fizet�si m�rleg hi�nya id�n valamelyest cs�kkenhet a tavalyihoz k�pest, a k�ls� elad�sod�s n�veked�se nem tekinthet� fenntarthat�nak.

A test�let felh�vja a figyelmet arra: az egyens�lyi kock�zatok cs�kken�s�nek alapfelt�tele egy olyan fisk�lis politika, amely biztos�tja, hogy 2006-ban a bejelentett ad�bev�tel-kies�seket figyelembe v�ve is m�rs�kl�dj�n az �llamh�ztart�s finansz�roz�si ig�nye. Ez �nmag�ban is olyan jelent�s k�lts�gvet�si kiigaz�t�st felt�telez, amely kiz�r minden tov�bbi r�vid t�v� ad�cs�kkent�st.

A nemzetk�zi befektet�i k�rnyezet kedvez�en alakult, tov�bbra is �l�nk a kereslet a kock�zatosabb p�nz�gyi eszk�z�k ir�nt. Ez hozz�j�rult ahhoz, hogy a tan�cs a javul� infl�ci�s kil�t�sokkal �sszhangban fokozatosan cs�kkentse a jegybanki alapkamatot. A magas glob�lis kock�zatv�llal�si hajland�s�g esetleges cs�kken�se azonban el�t�rbe �ll�thatja a magyar gazdas�ggal kapcsolatos fundament�lis kock�zatokat - olvashat� a Monet�ris Tan�cs k�zlem�ny�ben.